1. 宏观政策与重大事件
（1）国内政策动态
① 国务院金融委会议（3月17日）
核心表态：
保持流动性合理充裕，防范系统性金融风险。
支持平台企业规范发展，释放互联网监管缓和信号（腾讯、阿里港股反弹）。
市场影响：A股金融、科技板块企稳回升。
② 行业政策
数字经济：3月20日《数字中国建设“2522”整体框架》发布，明确数据中心、算力网络建设目标（利好服务器、光模块）。
新能源：工信部强调光伏产业“避免低端产能过剩”，压制板块情绪。
（2）国际事件冲击
① 美联储加息25BP（3月22日）
决议内容：联邦基金利率升至4.75%-5.0%，暗示加息接近尾声。
A股反应：
汇率压力缓解，北向资金3月23日单日净流入48亿元。
成长股（科创50）领涨，利率敏感型板块（房地产）承压。
② 欧美银行危机持续
瑞信被瑞银收购，市场担忧流动性风险，A股黄金股再度冲高（山东黄金周涨8%）。
2. A股市场整体表现
（1）指数涨跌对比
| 指数 | 3月17日收盘 | 3月23日收盘 | 周涨跌幅 | 关键驱动因素 |
|---|---|---|---|---|
| 上证指数 | 3250.55 | 3286.65 | +1.1% | 金融、消费股修复 |
| 深证成指 | 11647.63 | 11805.15 | +1.4% | AI、消费电子反弹 |
| 创业板指 | 2375.18 | 2395.82 | +0.9% | 宁德时代企稳 |
| 科创50 | 1024.38 | 1052.76 | +2.8% | 半导体、算力概念爆发 |
市场特征：
科技主线回归：AI、半导体板块成交占比超25%。
量能温和放大：日均成交额回升至9800亿元（前周9100亿）。
（2）资金流向
北向资金：全周净流入62.4亿元（主攻消费、科技）。
加仓TOP3：贵州茅台（+15.2亿）、中际旭创（+7.8亿）、中国中免（+5.3亿）。
减仓TOP3：隆基绿能（-8.6亿）、万科A（-4.1亿）。
两融余额：增加180亿至1.62万亿，杠杆资金聚焦AI赛道。
3. 行业与板块轮动
（1）领涨板块TOP5
| 板块 | 周涨幅 | 催化因素 | 代表个股 |
|---|---|---|---|
| AI算力 | +12.3% | 大模型应用落地预期 | 寒武纪、浪潮信息 |
| 6G通信 | +7.5% | 工信部加快6G研发 | 中国卫通、信科移动 |
| 消费复苏 | +5.8% | 五一假期预订量激增 | 中国中免、锦江酒店 |
| 半导体 | +4.9% | 国产替代政策加码 | 中微公司、沪硅产业 |
| 中药 | +3.6% | 甲流疫情持续 | 以岭药业、片仔癀 |
（2）领跌板块TOP3
| 板块 | 周跌幅 | 原因分析 |
|---|---|---|
| 光伏 | -3.7% | 欧洲拟加征关税传闻 |
| 房地产 | -2.4% | 部分房企债务问题发酵 |
| 煤炭 | -1.9% | 国际能源价格下跌 |
4. 个股与题材热点
（1）人工智能：从概念到应用落地
事件催化：
3月21日，微软发布AI办公助手Copilot，带动A股AI应用端（金山办公+18%）。
百度“文心一言”企业端合作超500家（汉得信息涨停）。
资金分歧：机构加仓算力硬件（中科曙光），游资炒作内容端（中文在线）。
（2）中特估2.0：低估值央企价值重估
政策支持：国资委启动“对标世界一流企业”行动。
标杆案例：
中国移动市值逼近茅台，通信运营商估值提升（中国电信周涨9%）。
中油资本（央企金控平台）月内涨幅超40%。
5. 资金面与机构行为
（1）公募基金调仓
增持方向：半导体设备、计算机（AI相关）、消费（困境反转）。
减持方向：新能源（光伏、锂电）、周期（煤炭、化工）。
（2）游资动向
AI算力：寒武纪3日龙虎榜净买入6.2亿（机构与游资合力）。
次新股：四川黄金（避险属性）连续涨停，触发监管关注。
6. 技术分析与后市展望
（1）关键点位
上证指数：3300点压力明显，突破需金融股配合。
创业板指：2400点站稳后，下一目标2500点。
（2）配置策略
主线1：科技：AI算力（服务器/芯片）、6G（卫星通信）。
主线2：复苏：消费（白酒/旅游）、医药（创新药）。
风险提示：警惕财报季业绩暴雷（新能源、出口链）。
